코로나 폭락 저점보다 저평가된 미국 배당 성장주 3개

안녕하세요. 월급 독립을 꿈꾸는 배당고래입니다. 

이번 글에서는 주가와 배당수익률이 코로나 폭락시기 때의 저점보다 저평가된 미국 배당 성장기업 3개를 소개해드리겠습니다. 

https://youtu.be/2iDhGqt4baE

 

2022년, 주식시장은 꾸준히 하락하다가 10월 중순에 저점을 찍고 최근에는 저점을 기준으로 약 15%의 상승을 했습니다. 시장지수가 15% 올랐으니 개별 기업의 주가는 그 이상 오른 기업들도 많을 것입니다. 애플은 최근 저점 대비 20%, 마이크로소프트는 19%, 구글은 24% 상승했습니다.  

하지만 이러한 상황에도 여전히 저평가된 기업들이 존재합니다. 그러한 기업들 중 일부는 코로나 폭락시기의 저점보다 주가가 낮고 배당수익률은 그 어느 때보다 높습니다.

이와 더불어 오늘 소개해드릴 3개의 기업들은 배당성장주임에도 배당수익률이 상당히 높은 기업들입니다. 이 3개의 기업에 균등하게 투자한다면 4.4%의 배당수익률을 기대할 수 있습니다.

 

해당 기업들은 배당고래의 추천이 아닌 39년간 시카고 트레이딩 플로어에서 트레이더로 일을 했던 대니 라일리라는 투자자의 투자의견임을 말씀드립니다. 

 

1. 메드트로닉(MDT), Medtronic plc 

 

 

메드트로닉 로고

  

기업소개 

메드트로닉은 세계 최대의 생의학기기 및 이식기술 제조업체입니다. 

 

사업부문 

• 심장혈관 포트폴리오 

환자중심의 원격 모니터링 소프트웨어를 포함하여 이식형 심장박동기, 심장 절제 제품 등의 심장 관련 제품들을 제공하고 있습니다. 

• 신경과학 포트폴리오 

로봇 보조 척추 시술에 사용되는 영상 유도 수술을 포함하여 신경외과, 정형외과, 비뇨기과 등의 전문 의사들에게 외과 기구를 통합한 시스템을 제공하고 있습니다. 

• 의학 수술 포트폴리오 

인공 지능 수술 로봇을 포함하여 전기 수술 제품, 혈관 밀봉 기구 등의 수술 관련 제품을 제공하고 있습니다 

• 당뇨병 

포도당 모니터링 시스템, 스마트 인슐린 펜 시스템 등의 제품을 제공하고 있습니다.   

 

대니 라일리 의견 

“어떠한 경제 환경에서도 환자들은 존재하고 치료가 필요하기 때문에 헬스케어 산업은 매우 안정적으로 사업을 운영할 수 있습니다. 그러한 이유로 메드트로닉은 경제위기 상황인 2007년 부터 2011년까지 주당 수익을 늘릴 수 있었습니다. 

이 기간 동안의 엄청난 성과는 메드트로닉의 안정성을 나타내는 좋은 지표이기도 합니다. 

현재 메드트로닉은 3.1%의 배당수익률을 제공하고 있습니다. 최근 저점에서 10% 이상 상승했지만 주가 상승에 대한 추가 잠재력이 있다고 생각합니다.” 

 

 

실적지표 

 

 

메드트로닉 실적

 

영업이익  

2020년에 코로나19로 인해매출액이 감소하면서 영업이익이 감소했습니다.  

2021년부터 매출액은 회복하여 2022년에는 코로나 이전인 2019년의 매출액을 넘어섰습니다.  

영업이익도 금세 좋아지길 기대하고 있습니다. 

 

현금흐름 

현금흐름은 두 차례를 제외하면 우상향 하고 있습니다. 

2018년에 미국 세제 개편과 관련한 24억 달러의 순부담금이 부과된 결과 현금흐름이 소폭 하락했습니다. 기업의 사업에 문제가 있는 것이 아니기 때문에 신경 쓰지 않으셔도 됩니다.

 

2021년에는 앞서 말씀드렸듯이 2020년부터 실적이 부진하면서 들어오는 현금자체가 줄었기 때문입니다. 그 이후로 회복했기 때문에 크게 신경 쓰지 않으셔도 되지만 아무래도 아직 코로나19의 위험이 완전히 사라지지 않았기 때문에 발표되는 실적들을 주시하여 영업이익과 현금흐름이 개선되는지 확인하시기 바랍니다 

 

배당지표 

 

메드트로닉 배당

 

배당 수익률 : 3.19% 

5년 평균 배당 성장률 : 8% 

작년 대비 배당 성장률 : 8% 

배당 성향 : 57% 

배당 성장 연수 : 46년 

 

지금의 배당성향과 실적지표를 봤을 때 지금보다 더 높은 배당 성장이 가능하지만 배당성향의 방향성이 개선된다면 지금 보다 더 좋은 지표가 될 것 같습니다. 

 

주가지표 

 

메드트로닉 주가

 

주가 

주가는 2021년 9월 고점대비 36%가 빠져있습니다. 

PER 

15배로 적당한 수준입니다. 

배당수익률 

상당히 높은 수준입니다. 

 

메드트로닉을 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 PER, 배당수익률은 매력적일 수 있습니다. 

 

 

2. 월그린 부츠 얼라이언스(WBA), Walgreens Boots Alliance, Inc. 

 

월그린부츠얼라이언스 로고

 

기업소개 

월그린 부츠 얼라이언스는 미국과 유럽에서 가장 큰 소매 약국이며 2022년 6월 기준 미국, 유럽, 라틴아메리카지역에 13,000개 이상의 매장을 보유하고 있습니다.  

 

사업부문 

• 미국 소매 약국  

환자중심의 원격 모니터링 소프트웨어를 포함하여 이식형 심장박동기, 심장 절제 제품 등의 심장 관련 제품들을 제공하고 있습니다. 

• 국제  

로봇 보조 척추 시술에 사용되는 영상 유도 수술을 포함하여 신경외과, 정형외과, 비뇨기과 등의 전문 의사들에게 외과 기구를 통합한 시스템을 제공하고 있습니다. 

• 미국 의료 

인공 지능 수술 로봇을 포함하여 전기 수술 제품, 혈관 밀봉 기구 등의 수술 관련 제품을 제공하고 있습니다 

 

대니 라일리 의견 

“소매업은 싸이클이 있는 산업일 수 있지만 월그린은 싸이클이 없는 부문에서 사업을 운영하고 있습니다. 의약품 및 의료제품과 월그린 매장에서 판매되는 퍼스널 케어 제품은 경제상황과 상관없이 꾸준히 수요가 있는 필수 품목이기 때문에 싸이클이 없습니다. 

이러한 이유로 월그린은 심각한 경제 위기에도 불구하고 과거에 상대적으로 안정적인 이익 성장이 가능했습니다. 2009년 대공황 시기에 월그린의 주당 수익이 단 7%만 감소한 걸 보면 알 수 있죠.  

현재 월그린은 5.1%의 배당수익률을 제공하고 있습니다. 배당금은 47년 연속 증가하여 몇 년 후면 배당귀족기업이자 배당킹기업이 될 것입니다.  

월그린은 지금의 높은 배당수익률과 더불어 향후 4%로 예상되는 순이익 증가율, 그리고 추가 잠재력 덕분에 매력적인 수익을 창출해 낼 수 있을 것으로 보입니다. 

주가가 최근 저점에서 15% 이상 상승했지만 주가 상승에 대한 상당한 잠재력이 있다고 생각합니다.” 

 

 

실적지표 

 

월그린부츠얼라이언스 실적

 

영업이익  

2020년부터 영업이익과 영업이익률이 모두 하락을 했습니다. 

코로나19 예방접종이 겹치면서 미국 약국의 운영 자체가 잘 되지 않았기 때문입니다.  

위드 코로나로 돌아선 지금, 백신 예방접종도 슬슬 끝나가고 있습니다. 

그 덕분에 2021년부터 매출액이 크게 증가하여 코로나 이전 수준으로 돌아왔습니다. 

 

아쉬운 건 매출액은 회복했지만 영업이익은 아직 회복하지 못한 것인데 그 이유는 비용이 크게 증가했기 때문입니다. 매출액이 더 늘어나면서 비용을 잘 관리한다면 영업이익도 다시 회복하여 우상향을 할 것이라고 기대하고 있습니다. 

 

현금흐름 

2022년의 현금흐름이 감소한 이유는 25억 달러의 투자손실이 발생했기 때문입니다. 많은 기업이 그렇듯 지금 투자이익을 보기는 힘들 것입니다. 시장 상황이 좋아진다면 현금흐름이 개선될 것이라고 기대하고 있습니다. 

 

배당지표 

 

월그린부츠얼라이언스 배당

 

배당 수익률 : 5.29% 

5년 평균 배당 성장률 : 4.3% 

작년 대비 배당 성장률 : 1.3% 

배당 성향 : 48% 

배당 성장 연수 : 47년 

 

배당금 내역을 보면 금액이 들쑥날쑥하기 때문에 배당금을 줄인 것처럼 보입니다. 그 이유는 많은 양의 자사주를 매입하면서 배당금의 전체적인 금액은 줄었기 때문입니다. 주주들에게 돌아가는 실질적인 배당금은 늘었기 때문에 신경 쓰지 않으셔도 됩니다.  

최근 현금흐름의 하락으로 인해 배당성향이 많이 높아져, 48% 정도 됩니다. 그래프를 보면 배당성향이 계속 높아지고 있기 때문에 장기적으로는 좋은 지표는 아니지만 앞서 말씀드렸듯이 시장 상황이 좋아져 현금흐름이 개선된다면 배당성향 역시 개선되어 장기적으로 좋은 지표가 될 것입니다.  

현금흐름과 배당성향이 지금처럼 좋지 않은 방향으로 흘러간다면 배당성장은 장기적으로 힘들 수 있지만 매출액이 점점 회복되고 있고 시장 상황도 최근에 많이 좋아졌기 때문에 실적지표와 배당지표 모두 좋은 방향으로 흘러가면서 장기적으로 배당성장을 이어가길 기대하고 있습니다. 

 

주가지표 

 

월그린부츠얼라이언스 주가

 

주가 

주가는 2022년 1월 고점 대비 33%가 빠져있습니다.  

PER 

8배로 적당한 수준입니다. 

배당수익률 

상당히 높은 수준입니다. 

 

월그린을 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 PER, 배당수익률은 매력적일 수 있습니다.  

 

 

3. 3M(MMM), 3M Company  

 

3M 로고

 

기업소개 

3m은 약 60,000개의 산업 제품을 제조하여 전 세계 200개국에서 판매하고있습니다. 시장 경쟁력 유지를 위해 40개 이상의 기술 플랫폼과 혁신에 전념하는 사이언스팀을 운영하면서 100,000개 이상의 특허를 등록하여 경쟁력을 유지하고 있습니다. 

 

대니 라일리 의견 

“3M이 운영하는 산업 부문은 싸이클이 있는 산업이지만, 3M은 사업 부문을 다각화하여 지금까지 운영을 잘해왔습니다. 의료 부문과 같은 산업은 경제 상황과 상관없이 환자가 치료를 필요로 하기 때문에 경기 침체 시기에도 수익성이 감소하지 않아 비교적 안전한 산업입니다. 

이와 같은 각 사업부문의 탄력성 덕분에 3M은 64년 연속 배당금을 성장해 올 수 있었습니다. 또한 지금의 주가에서 5% 이상의 배당수익률을 제공하고 있고 이는 3M의 역사상 배당수익률이 가장 높은 수준입니다. 그럴 수 있던 이유는 최근 몇 년 동안 주가가 하락하는 와중에도 3M이 배당금을 계속 인상했기 때문입니다. 

시장에서는 청력 보호 장비 결함과 관련된 소송에 대해 걱정하고 있지만 3M의 경영진은 장기적으로 회사를 위협하지 않을 것이라고 보고 있다고 합니다. 만약 3M이 이러한 단기적인 위협상황을 잘 해결한다면 향후 5년 동안 3M을 투자한 투자자들의 수익률은 매우 매력적일 수 있습니다. 

3M은 최근 저점에서 10% 이상 상승했지만 주가 상승에 대한 상당한 추가 잠재력이 있다고 생각합니다.” 

 

 

실적지표 

 

3M 실적

 

영업이익  

영업이익과 현금흐름 모두 안정적으로 우상향을 하고 있습니다. 2019년에 매출의 감소로 잠깐 영업이익이 하락을 했지만 그 이후 코로나 시기임에도 영업이익이 증가한 좋은 모습입니다. 

 

배당지표 

 

3M 배당

 

배당 수익률 : 5.12% 

5년 평균 배당 성장률 : 4.8% 

작년 대비 배당 성장률 : 0.7% 

배당 성향 : 60% 

배당 성장 연수 : 64년 

 

지금의 배당성향과 현금흐름을 봤을 때는 배당금을 충분히 인상할 수 있지만 배당성향이 조금씩 높아지고 있기 때문에 높아지는 배당성향을 잡지 못한다면 배당금의 인상은 물론 지급까지도 힘들 수 있습니다. 사업 운영을 더 잘해서 현금흐름은 상승하고 배당성향은 낮아지는 흐름을 만들어 주길 기대하고 있습니다. 

 

주가지표 

 

3M 주가

 

주가 

주가는 2021년 5월 고점 대비 43%가 빠져있습니다.  

PER 

11배로 적당한 수준입니다. 

배당수익률 

상당히 가장 높은 수준입니다. 

 

3M을 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 PER, 배당수익률 모두 매력적일 수 있습니다. 

 

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