워렌 버핏이 1조 5천억 투자한 앨라이 파이낸셜(ALLY)

안녕하세요. 월급 독립을 꿈꾸는 배당고래입니다.

이번 글에서는 워렌 버핏이 1조 5천억을 투자한 배당 성장 기업인 앨라이 파이낸셜을 소개해드리겠습니다.

 

https://youtu.be/_RrQFrNPAkw

 

워렌 버핏은 2022년1분기부터 앨라이 파이낸셜의 주식을 꾸준히 매입하면서 지금까지 약 1조5천억 원을 투자했습니다. 버핏이 한 주당 얼마에 투자했는지는 정확히 알 수 없지만 한 주당 약 42달러로 추정하고 있습니다. 다시 말해 추정 평균단가가 약 42달러라는 겁니다.

 

지금 주가가 약33달러 정도 되는데 2021년 5월 최고점인 약 56달러를 기준으로는 약41% 하락했고 워렌 버핏의 추정 평균 단가를 기준으로는 약21% 하락을 했습니다. 만약 지금 앨라이 파이낸셜에 투자하게 된다면 고점에 비해 41% 싸게 살 수 있고 버핏 보다는21% 싸게 살 수 있습니다.

 

하나 더, 다들 아시겠지만 주가가10% 하락한 시점에서 원래의 주가로 회복을 하려면10% 상승이 아닌 약 11%의 상승을 해야 합니다. 앨라이 파이낸셜의 주가가 버핏의 평균 단가인 42달러로 가기만 해도 27%의 상승을 할 것입니다. 고점으로 회복을 한다면 거의 70%의 상승을 하게 되네요. 어우 놀랍죠?

 

지금의 상황에서 “버핏이 투자했으니 좋은 기업일 거야. 주가는 언젠간 오를 거고 그렇게 되면 나는 버핏보다 더 수익률이 좋겠지?”라고 생각하시는 분들이 계시겠죠?

 

그러한 분들에게 앨라이 파이낸셜에 대해서 조금만이라도 알려드리고자 콘텐츠를 제작했습니다.

 

앨라이 파이낸셜(ALLY), Ally Financial Inc.

 

앨라이파이낸셜 로고

 

기업소개

앨라이 파이낸셜은 디지털 금융 서비스기업으로, 2022년 12월을 기준, 보유자산은 1920억 달러가 넘어가고 1100만 명 이상의 고객을 보유했으며 미국의 금융지주회사 중 25번째로 큰 기업입니다.

 

사업부문

앨라이파이낸셜 사업부문

회계상 사업 부문은 4개로, 아래 진한 글꼴로 작성했습니다. 4개의 사업부문안에서 앨라이가 집중하고 있는 세부 사업은 8개로, 진한 글꼴 아래에 작성했습니다.

 

 

-       딜러 파이낸셜 서비스

o    자동차 금융

o    자동차 보험

-       주택 모기지

o    주택 모기지

-       기업 금융

o    기업 금융

-       기업 및 기타

o    신용카드

o    뱅킹

o    인베스트(투자)

o    렌딩(대출)

 

사업부문에 대해서 설명하겠습니다.

 

딜러 파이낸셜 서비스

 

우선 딜러 파이낸셜 서비스부문에 대해서 말씀드리겠습니다. 딜러 파이낸싱을 알고 계신 분들도 많겠지만 모르시는 분들을 위해 잠깐 예시를 들어 설명해 보겠습니다.

 

금융기관이 자동차를 판매하는 딜러에게 3% 이율의 자동차 대출상품을 제공합니다. 그러면 딜러는 고객에게 자동차를 판매할 때 3% 이율 보다 더 높은 3.5%의 이율로 판매하여 그 차익을 얻게 됩니다. 이것이 딜러 파이낸싱에서 딜러들의 수익구조입니다. 여기서 금융기관의 역할을 하는 것이 앨라이입니다.

 

앨라이는 14,800개 이상의 업체와 딜러 관계를 맺고 있고 이 중 74%가 포드, 기아, 현대,혼다 등을 포함한 고급 브랜드의 중고차 전문 업체입니다. 이러한 브랜드의 딜러들을 통해 중고차 부문에 집중해 왔고 그 결과 중고차 금융 분야의 선두주자로 자리매김해 왔습니다.

 

또, 딜러 파이낸셜 서비스에는 보험부문이 있는데 보험 부문 역시 딜러들을 통해 자동차 보험 상품을 제공하고 있습니다.

 

주택 모기지

앨라이파이낸셜 모기지

주택 모기지 부문은 다들 잘 알고 있듯이 고객에게 주택담보대출을 제공하고 있습니다. 최근 가파른 금리 인상으로 대출 수요가 줄어들면서 대출 실행액이 전년 대비 94%가 줄어들었습니다. 금리가 안정적인 수치에 도달하지 않는 이상 쉽게 회복하진 못할 것 같네요.

 

기업 금융

앨라이파이낸셜 기업금융

기업 금융 부문은 일반 고객이 아닌 기업을 고객으로 두고 있고 고객들에게 다양한 대출상품을 제공하고 있습니다. 대출금은 101억 달러로 전년 대비 31% 상승했습니다.  

 

 

 

인베스트(투자)

앨라이파이낸셜 인베스트

앨라이 인베스트는 예금, 주식, ETF, 뮤추얼펀드 등의 투자 포트폴리오를 제공하면서 고객들의 자산을 관리하는 서비스를 제공하고 있습니다. 고객들의 순 자산 규모는2022년 1분기부터 꾸준히 낮아지고 있어 이 부분은 조금 아쉽지만 시장 상황이 좋아진다면 금세 회복할 것입니다.

 

렌딩(대출)

앨라이파이낸셜 렌딩

앨라이 렌딩은 의료, 소매, 주택 개조 업체에 무담보 대출을 제공하고 있습니다. 대출 포트폴리오 금액은 꾸준히 상승하여 2022년 4분기 기준 20억 달러를 기록했습니다.

 

신용카드

앨라이파이낸셜 신용카드

앨라이 크레딧 카드는 2021년 12월부터 신용카드 서비스를 제공하기 시작했습니다.  2021년 12월 31일 기준으로 75만 명의 고객을 두고 있습니다. 신용카드 포트폴리오 금액은 꾸준히 상승하여 2022년 4분기 기준 16억 달러를 기록했습니다.

 

뱅킹

앨라이파이낸셜 뱅킹

앨라이 뱅크는 오프라인 지점이 없는 미국에서 가장 큰 디지털 은행으로 앞서 소개해드린 모기지, 인베스트, 렌딩, 크레딧 카드 등의 사업과 시너지를 일으켜 좋은 결과를 내고 있습니다.

보유한 예금 총액은 작년 대비 107억 달러가 늘어나 1523억 달러로, 환율이 1150원이라고 가정할 때 한화로는 약 175조 원입니다.

 

앨라이파이낸셜 신규가입자

 

고객 수도 작년 대비 8%가 늘어나 270만 명이 되었는데 주목해야 할 부분은 신규 가입자 추이입니다. 신규 가입자 중  Z세대 혹은 밀레니얼세대 같은 젊은 세대들이 차지하는 비율은 67%로 상당히 높습니다. 지금과 같은 추세를 유지한다면 점점 더 젊은 세대의 고객들이 늘어나면서 성공적으로 고객들의 세대교체가 일어날 수 있겠네요.

 

사업부문별 매출 비중

앨라이파이낸셜 매출비중

자동차 금융 - 66%

자동차 보험 - 11%

모기지 - 3%

기업 금융 - 5%

기업 및 기타 - 14%

 

비중만 보면 자동차 금융에 많이 치우쳐 있어 부정적으로 볼 수 있지만 성장률을 보면 부정적인 생각이 조금은 덜 하실 겁니다. 아래 괄호는 전년 대비 매출의 성장률을 나타냅니다.

 

앨라이파이낸셜 매출성장률

자동차 금융 - 66% (2%)

자동차 보험 - 11% (-31)

모기지 - 3% (17%)

기업 금융 - 5% (12%)

기업 및 기타 - 14% (95%)

 

매출 성장률을 보면 “잘 나가는 자동차 부문을 이용해서 나머지 사업부문을 성장시키면서 사업 부문을 다각화하고 있다.”라고 느껴지네요.

 

 

실적지표

앨라이파이낸셜 실적

 

영업이익

영업이익과 영업이익률은 상당히 높고 우상향을 하고 있습니다. 

금융업은 제조업이나 에너지기업들보다 상대적으로 비용이 적게 들기 때문에 영업이익이 높습니다. 

그래도 거의 70%에 가까운 영업이익률은 상당히 높은 수치입니다.

 

 

현금흐름

현금흐름은 2019년까지는 하락 추세를 보이다가 2020년부터는 일정한 수준으로 유지되고 있습니다. 

자동차 리스 자산에 투자를 많이 하고 있고 리스 자산에 대한 가치 평가가 쉽지 않다 보니 오차들이 존재합니다. 

그렇지만 2018년 이후로는 예상할 수 있는 범위 내에서 투자를 하고 있기 때문에 안정적인 추세가 유지되고 있습니다.

 

 

 

배당지표

앨라이파이낸셜 배당

 

배당 수익률 : 3.4%

5년 평균 배당 성장률 : 21%

작년 대비 배당 성장률 : 36%

배당 성향 : 14%

배당 성장 연수 : 6년

 

배당성향과 실적지표를 봤을 때 지금보다 더 높은 배당 성장이 가능한 기업입니다.

 

주가지표

앨라이파이낸셜 주가

주가

고점 대비 41%가 빠져있습니다.

PER

5.5배로 상당히 낮은 수준입니다.

배당수익률

최근 주가 반등 이전 수준보다는 낮지만 그래도 높은 수준입니다.

 

제가 지금까지 앨라이 파이낸셜을 이번 콘텐츠를 포함하여 세 번 소개해드렸는데 지금이 아마 주가가 가장 높은 수준일 겁니다. 물론 지금도 워렌 버핏보다 더 싸게 살 수 있는 기회인 건 맞기 때문에 앨라이 파이낸셜을 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 배당수익률, PER 모두 매력적일 수 있습니다.

 

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