코스트코(COST) 주식, 주가, 배당 - 미국주식(배당성장주)

코스트코는 미국 주식, 배당주 투자로 경제적 자유를 달성하기에 좋은 기업입니다. 배당 성장주의 관점에서 코스트코를 소개해 드리겠습니다. 배당 성장주 체크리스트, 사업모델, 실적, 배당, 다른 배당 성장주의 순서로 포스팅을 하겠습니다.

 

목차

1. 배당 성장주 체크리스트

2. 사업모델

3. 실적

4. 배당

5. 주가

6. 다른 배당 성장주

 

 

 

 

 

 

 

1. 배당 성장주 체크리스트

 

배당 성장주에 투자할 때 체크해야 할 체크리스트들에 대해 말씀드리겠습니다.

 

• 실적
  
  첫 번째는 실적입니다. 기업의 영업이익과 영업활동 현금흐름, 잉여현금흐름이 배당과 함께 성장하는지 확인해야 합니다.
  
  당기순이익 말고 영업이익을 보는 이유는 당기순이익은 영업외 수익까지 더하고 법인세까지 차감한 수치이기에 기업의 영업에서의 실적을 확인하기에는 영업이익이 더 정확하기 때문입니다.
  
  영업활동 현금흐름은 기업의 실제 현금의 유입과 유출을 기록하기 때문에 속일 수 없는 지표입니다. 그렇기에 영업활동 현금흐름의 증감을 중요하게 체크해야 합니다.
  
  영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 성장하지 않는다면 배당금을 지급할 수 있는 여력이 줄어들어 결국은 배당금을 지급할 수 없게 될 것입니다.

 

• 배당성향의 증가
  
  두 번째로는 배당성향의 증가입니다. 기업의 배당금은 배당성향에 따라 정해집니다. 배당률은 그 결괏값일 뿐이므로 배당률의 변화가 아닌 배당성향의 추이를 살펴야 합니다.
  
  배당성향을 유지하거나 올려서 배당금이 상승한 것은 경영진과 이사회가 기업의 미래 이익이 상승할 것이라고 판단했기 때문입니다. 그 반대의 경우는 기업 이익의 악화 신호이자 배당의 축소 조짐일 수 있습니다. 그러므로 항상 기업의 실적을 추적해서 확인을 해야 합니다.
  
  배당금은 잉여현금흐름에서 지급되기 때문에 배당성향은 당기순이익이 아닌 잉여현금흐름에서 계산을 해야 합니다.

 

• 배당 성장의 일관성
  
  세 번째로는 배당성장의 일관성입니다. 배당금이 일관성 있게 성장하고 있는지 확인해야 합니다. 과거에 배당을 줄이거나 없앤 배당 컷이 있었다면 타당한 이유가 있었는지 확인해야 합니다. 타당한 이유의 예를 들자면 기업의 경쟁력을 강화하기 위해 지급할 배당금으로 투자를 하는 것 같은 이유들이 있습니다.

 

 

2. 사업모델

 

• 요약
  코스트코는 회원제도로 창고형 매장과 전자상거래를 운영하고 있습니다. 2021년 기준 815개의 창고형 매장을 운영하고 있습니다.
• 핵심 사업
  - 식품 및 잡화(잡화에는 캔디류, 건식 식료품, 냉각기, 냉동고, 주류, 담배 등이 있습니다)
  - 비식품(주요 가전, 전자제품, 건강 및 미용 보조 장치, 하드웨어, 정원용품, 스포츠 용품, 타이어, 장난감 및 시즌 상품, 사무용품, 자동차 관리용품, 의류, 소형 가전, 가구, 가정용품, 보석류 포함)
  - 신선식품(육류, 농산물, 베이커리)
  - 보조 창고(휘발유, 약국, 푸트코트 등)
  - 그 외(이커머스, 여행 등)
• MORE
  - 타 소매 업체보다 낮은 마진으로 이윤 창출 가능
  - 2021년 미국과 캐나다 91%, 전 세계 89% 의 멤버십 갱신율을 달성
  - 미국과 캐나다에 영업실적의 높은 비중 차지

 

코스트코 로고

 

 

3. 실적

 

코스트코 영업이익/영업이익률/영업활동현금흐름/잉여현금흐름

 

• 영업이익, 영업이익률
  
  영업이익은 하락 없이 꾸준하게 상승 중입니다. 코스트코의 경영 전략은 낮은 가격으로 고객들에게 상품을 제공하고도 이윤을 남기는 것입니다. 그렇기 때문에 마진율이 상당히 낮지만 꾸준한 수치를 유지하고 있습니다.

 

• 영업활동 현금흐름, 잉여현금흐름
  
  2017년에 현대화된 회계 시스템을 도입하기 전, 2016년에 공급업체에 외상매입금을 빠르게 지급을 했습니다. 그로 인한 현금의 감소가 있었습니다만 곧바로 회복하여 지금까지 우상향 중입니다.

 

 

4. 배당

 

코스트코 배당, 배당금 성장, 배당성향

 

• 배당
  
  배당률은 0.59%이고 2,5,8,11월에 배당금을 지급하고 있으며 18년 연속 배당금을 성장해 왔습니다. 리만브라더스, 코로나19에도 배당금을 인상해준 좋은 기업입니다. 최근 5년 평균 배당 성장률은 약 12%로 상당히 상승률이 높습니다. 최근 배당성장률도 11%로 높은 성장률을 기록하고 있습니다. 배당금의 성장보다 주가의 상승이 더 높아서 상대적으로 배당률이 낮아 보일 뿐 결코 낮은 수치가 아닙니다.

 

• 배당성향
  
  배당성향은 보통 20%에서 40% 사이로 움직이고 있습니다. 2016년에 현금의 감소로 배당성향이 100%가 넘어갔지만 보유한 현금으로 충분히 배당금을 인상하면서 지급할 수 있었습니다.

 

5. 주가

 

코스트코 주가/VOO주가

 

 

최근 10년 주가를 보면 S&P500과 거의 비슷할 정도로 변동성이 작았음에도 수익률은 시장 지수를 훨씬 상회하는 수치입니다. 물론 과거의 퍼포먼스가 미래를 보장해 주지는 못하지만 앞으로도 시장을 상회하길 기대합니다. 

 

 

6. 다른 배당 성장 기업

 

다른 배당 성장주를 보고 싶으시면 아래 링크로 방문해주세요!

https://www.youtube.com/watch?v=uszjOpl8UaQ&t=4s 

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