안녕하세요 월급 독립을 꿈꾸는 배당 고래입니다.
이번 글에서는 금리 인상기에 활짝 웃는 배당 성장 기업 TOP5를 소개해 드리겠습니다.
코로나19 극복을 위한 재정정책 그리고 우크라이나 분쟁과 코로나19로 인한 세계적 경제 봉쇄를 포함한 공급망 문제 등 여려가지 원인들이 합쳐져 지금의 고물가 시기를 야기했습니다. 지금의 고물가 시기를 안정화하기 위해 미국의 연준에서는 0.25%의 일반적인 기준금리 인상을 넘어 0.5%의 빅스텝까지 넘어서는 0.75%의 자이언트스텝을 밟아 2022년 11월 3일에 기준금리를 4%대까지 올렸습니다. 그로 인해 금리가 8%까지 올라간 예적금 상품들도 등장했습니다. 치솟은 인플레이션을 완화하기 위한 빠른 금리 인상을 보고 대부분의 전문가와 일반 투자자들은 경기침체를 예상하고 있고 그 영향으로 주식과 채권 모두 하락하는 아주 예외적인 상황까지 발생했습니다. 혼란스러운 지금의 시기가 안정화되려면 물가가 잡히고 금리를 인하하고 기업들의 투자가 늘면서 고용이 증가하고 소비가 증가하여 기업의 이익이 증가하는 선순환의 고리가 이어져야 됩니다. 하지만 이런 선순환의 고리가 이어지는 시기가 언제쯤 올 지는 아무도 알 수가 없습니다. 지금 알 수 있는건 높은 물가 상승으로 금리가 급격하게 높아졌다는 사실입니다. 아주 장기적인 시각을 가진 사람에게는 지금의 시기는 종종 발생하는 이벤트에 불과하지만 중단기적인 시각을 가진 사람에게는 지금의 고금리 시기는 큰 타격을 받을 수도, 큰 성과를 낼 수도 있는 시기입니다.
그러한 사람들을 위해 SUREDIVIDEND에서 추천하는 고금리시기에 활짝 웃는 배당 기업 중 배당 성장 기업 TOP5를 소개해 드리겠습니다.
TOP5. JP 모건(JPM), JPMorgan Chase & Co.
TOP 5 기업은 12년 연속 배당금을 인상해온 JP 모건체이스(JPM)입니다. JP모건은 미국 최초의 상업 은행으로, 소비자금융, 상업 금융, 주택 대출, 자산관리 및 투자 금융을 포함한 거의 모든 금융 서비스를 제공하고 있습니다.
JP 모건의 실적지표를 보겠습니다.
영업이익은 2020년 코로나로 인한 하락을 제외하면 꾸준히 우상향하고 있습니다.
그에 반해 현금흐름은 변동성이 상당히 큽니다. 현금흐름의 등락이 심한 가장 큰 원인은 거래자산과 거래 부채 때문입니다. 거래 자산은 단기 가격 변동에서 이익을 얻기 위해 단기적으로 재판매할 목적으로 회사가 취득하는 자산입니다. 거래자산과 거래 부채는 각각 소위 말하는 롱포지션과 숏포지션에 해당합니다. 해당 항목의 변동이 너무 크기 때문에 전체적인 현금흐름의 변동성도 상당히 큽니다. 현금흐름이 일정하고 예측 가능한 지표를 좋아하는 저로서는 jp모건의 현금흐름이 좋아 보이지는 않습니다. 그래도 2017년과 2020년을 제외하면 현금흐름은 플러스였기 때문에 그 부분은 긍정적으로 보이네요.
JP모건의 배당수익률은 2.9%이고 1,4,7,10월에 배당금을 지급하고 있습니다. 5년 평균 배당성장률은 15%이고 작년 대비 배당성장률은 5%입니다. 배당성향은 현금흐름과 마찬가지로 등락이 심합니다. 현재는 16%로 아주 낮은 수준이지만 추후의 현금흐름도 변동이 심할 것이기 때문에 지금의 배당성향이 유지되기는 힘들 것입니다. 배당성향과 현금흐름을 봤을 때 변동성이 상당히 크지만 2020년과 2017년을 제외하면 현금흐름은 항상 플러스였기 때문에 지금보다 더 높은 배당성장이 가능한 기업입니다.
JP모건의 주가는 고점 대비 18%가 빠져있습니다. 배당수익률은 코로나 폭락 시기 이전보다 높은 수준이고 PER은 11배로 경쟁사인 뱅크 오브 아메리카와 비슷한 수준입니다. JP 모건을 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 배당수익률, PER 모두 매력적일 수 있습니다.
TOP4. 키 코퍼레이션(KEY), KeyCorp
TOP 4 기업은 12년 연속 배당금을 인상해온 키 코퍼레이션입니다(KEY). 키 코퍼레이션은 15개 주에서 약 1,000개의 지점과 약 1,300개의 ATM을 운영하고 있으며 개인 자산관리를 비롯해 개인 및 기업 고객에게 뱅킹 서비스를 제공하고 있습니다.
키 코퍼레이션의 실적지표를 보겠습니다.
두 차례의 하락기간을 제외하면 우상향을 하고 있습니다.
2016년에 매출액은 증가했지만 비용의 증가 비율이 더 높았기 때문에 영업이익이 하락했습니다. 2020년은 코로나로 인한 하락이었습니다. 두 하락기간 모두 바로 회복을 했으므로 크게 신경 쓰지 않으셔도 됩니다.
현금흐름은 2019년 이후로 하락을 하고 있습니다. 아직까지는 플러스기 때문에 크게 걱정은 없지만 지금의 하락 추세가 이어진다면 배당금의 상승은 힘들 수 있습니다. 현금흐름을 잘 개선하면 좋겠네요.
키 코퍼레이션의 배당수익률은 4.2%이고 3,6,9,12월에 배당금을 지급하고 있습니다. 5년 평균 배당성장률은 15%이고 작년 대비 배당성장률은 5%입니다. 배당성향은 계속 상승하여 지금은 75%입니다. 2019년 이후로 크게 상승을 했는데 현금흐름이 개선되지 않는다면 앞으로 배당성장은 힘들 수 있습니다.
키 코퍼레이션의 주가는 고점 대비 30%가 빠져있습니다. 배당수익률은 코로나 폭락 시기를 제외한다면 높은 수준입니다. PER은 8배로 다른 지역 은행사와 비슷한 수준입니다. 현금흐름이 개선된다면 키 코퍼레이션을 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 배당수익률, PER은 매력적일 수 있습니다.
TOP3. 뱅크 오브 뉴욕 멜론(BK), The Bank of New York Mellon Corporation
TOP 3 기업은 12년 연속 배당금을 인상해온 뱅크 오브 뉴욕 멜론(BK)입니다. 뉴욕 멜론은 미국 정부에 대출을 제공한 최초의 은행으로 고객이 투자 라이프사이클 전반에 걸쳐 자산을 관리할 수 있도록 지원하는 글로벌 투자 서비스를 제공하고 있습니다.
뱅크 오브 뉴욕 멜론의 실적지표를 보겠습니다.
영업이익은 2020년, 2021년에 소폭 하락했지만 우상향을 하고 있습니다. 영업이익이 하락한 이유는 금리가 아주 낮은 시기였기 때문에 이자 수익이 낮게 나왔기 때문입니다. 최근 분기 실적들을 보면 이자수익이 늘었고 기준금리가 올라감에 따라 그 이익은 더 늘어날 것입니다.
현금흐름은 2013년, 2019년에 크게 하락을 했습니다. 두기간 모두 거래자산과 거래 부채의 영향이 컸습니다. 앞서 소개해드린 JP모건과 비슷한 이유로 현금흐름이 좋아 보이지는 않습니다만 JP모건보다는 상대적으로 변동성이 크진 않네요.
뱅크 오브 뉴욕 멜론의 배당수익률은 3.1%이고 2,5,8,11월에 배당금을 지급하고 있습니다. 5년 평균 배당성장률은 10%이고 작년 대비 배당성장률은 9%입니다. 배당성향은 현금흐름과 마찬가지로 변동성이 크지만 2013, 2019년을 제외하면 모두 플러스였기 때문에 그 부분에서는 지금보다 더 높은 배당성장이 가능한 기업입니다.
뱅크 오브 뉴욕 멜론의 주가는 고점 대비 28%가 빠져있습니다. 배당수익률은 높은 수준이고 PER은 10배로 적당한 수준입니다. 지금의 주가와 배당수익률 그리고 PER을 봤을 때 뱅크 오브 뉴욕 멜론을 좋게 보시는 분들에게는 매력적일 수 있습니다.
TOP2. 스테이트 스트리트(STT), State Street Corporation
TOP 2 기업은 12년 연속 배당금을 인상해온 스테이트 스트리트(STT)입니다. 스테이트 스트리트는 전 세계 기관 투자자들에게 다양한 금융 상품과 서비스를 제공하고 있습니다. 3조 달러 이상의 자산을 보유한 세계에서 가장 큰 자산 관리 기업 중 하나이기도 합니다.
스테이트 스트리트의 실적지표를 보겠습니다.
영업이익은 2016년에 소폭 하락한 것을 제외하면 우상향하고 있습니다. 그 당시에 매출액이 아주 조금 줄었는데 비용이 이전 연도와 비슷하게 발생하면서 영업이익이 감소했습니다. 그 이후로는 우상향 하고 있으니 신경 쓰지 않으셔도 됩니다.
현금흐름 등락의 큰 원인은 담보예금 때문입니다. JP모건, 뱅크 오브 뉴욕 멜론과 비슷하게 거래자산, 거래 부채의 변동이 크지만 담보예금의 변동이 제일 큽니다. 역시 제 기준에서는 현금흐름이 좋아 보이지는 않습니다.
스테이트 스트리트의 배당수익률은 3%이고 1,4,7,10월에 배당금을 지급하고 있습니다. 5년 평균 배당성장률은 8%이고 작년 대비 배당성장률은 4%입니다. 배당성향은 현금흐름과 마찬가지로 변동성이 아주 큽니다. 2021년의 현금흐름을 봤을 때는 배당성장이 힘들 수 있지만 다행히 최근 3개 분기 실적을 보면 현금흐름이 개선되었기 때문에 지금보다 더 높은 배당성장이 가능한 기업입니다.
스테이트 스트리트의 주가는 고점 대비 23%가 빠져있습니다. 배당수익률은 2021년 보다는 높은 수준이고 PER은 11배로 적당한 수준입니다. 스테이트 스트리트를 좋게 보시는 분들에게는 지금의 주가와 배당수익률, PER 모두 매력적일 수 있습니다.
TOP1. 앨라이 파이낸셜(ALLY), Ally Financial Inc.
마지막 TOP 1 기업은 6년간 배당금을 인상해온 앨라이 파이낸셜입니다. 앨라이 파이낸셜은 소비자, 기업, 자동차 딜러, 자동차 기업 고객에게 자동차 관련 금융, 보험, 모기지 금융, 기업 재무 등의 서비스를 제공하고 있습니다. 워렌버핏이 이번 연도에 투자한 기업이기도 하죠.
앨라이 파이낸셜의 실적지표를 보겠습니다.
영업이익과 영업이익률은 상당히 높고 우상향을 하고 있습니다. 금융업은 제조업이나 에너지기업들보다 상대적으로 비용이 적게 들기 때문에 영업이익이 높습니다. 그래도 거의 70%에 가까운 영업이익률은 상당히 높은 수치입니다.
현금흐름은 2019년까지는 하락 추세를 보이다가 2020년부터는 일정한 수준으로 유지되고 있습니다. 자동차 리스 자산에 투자를 많이 하고 있고 리스 자산에 대한 가치 평가가 쉽지 않다 보니 오차들이 존재합니다. 그렇지만 2018년 이후로는 예상할 수 있는 범위 내에서 투자를 하고 있기 때문에 안정적인 추세가 유지되고 있습니다..
앨라이 파이낸셜의 배당수익률은 4.4%이고 2,5,8,11월에 배당금을 지급하고 있습니다. 5년 평균 배당성장률은 24%이고 작년 대비 배당성장률은 36%입니다. 배당성향은 꾸준히 증가하다가 최근에는 잉여현금이 안정적인 추세로 유지되면서 배당성향도 14%대에서 머물러있습니다. 지금의 배당성향과 현금흐름을 봤을 때 지금보다 더 높은 배당성장이 가능한 기업입니다.
앨라이 파이낸셜의 주가는 고점 대비 49%가 빠져있습니다. 지금의 주가는 코로나 폭락 시기 이전보다 낮고 배당수익률은 코로나 폭락 시기를 제외한다면 그 어느 때보다 높습니다. 그리고 PER은 3.8배로 상당히 낮은 수준이죠. 이것만으로도 충분히 매력적이지만 워런 버핏이 투자했던 때 보다 주가가 훨씬 낮기 때문에 지금 이 기업에 투자하게 되면 워런 버핏보다 평균 단가가 낮게 형성됩니다. 앨라이 파이낸셜을 좋게 보시는 분들에게는 지금처럼 매력적인 구간은 다시 보기 힘들 수 있습니다.
오늘 소개해드린 기업들을 간략히 보여드리겠습니다. 처음에 말씀드린 것처럼 장기적인 시각으로 투자를 하고 있는 사람들에게는 지금의 혼란스러운 시기는 긴 투자 여정 중에 있는 작은 이벤트일 뿐입니다. 미래에도 자본주의 시스템이 유지될 거라고 믿는다면 중단기적인 시각을 가진 분들은 조금 더 장기적인 시각을 가지시길 바랍니다. 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.
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